Efecto apalancamiento financiero

Apalancamiento financiero deutsch

El apalancamiento financiero se refiere al grado en que una empresa financia sus operaciones utilizando obligaciones financieras de coste fijo, como la deuda y el capital preferente. Cuanto más recurra una empresa a la financiación mediante deuda, mayor será su apalancamiento financiero y su exposición al riesgo financiero.

Un alto grado de apalancamiento financiero implica que una empresa tiene altos niveles de pago de intereses, lo que podría afectar negativamente a sus ingresos netos, a los beneficios netos por acción, así como a la rentabilidad de los fondos propios (ROE). Sin embargo, el apalancamiento financiero aumenta realmente la variabilidad de los ingresos netos de una empresa y su rentabilidad sobre fondos propios. Esto significa que los ingresos netos y el rendimiento de los fondos propios de una empresa pueden aumentar o disminuir en función del impacto de otros factores, como el entorno macroeconómico.

El aumento de la dependencia de una empresa de la financiación mediante deuda incrementa su riesgo de impago. Además, aumenta la probabilidad de que los beneficios de explotación, el beneficio neto y el ROE de la empresa aumenten en épocas de bonanza económica. En definitiva, el apalancamiento financiero aumenta el riesgo para los accionistas de una empresa. Cabe destacar que el apalancamiento financiero tiene el potencial de magnificar los rendimientos que los accionistas reciben de sus acciones.

Ratio de apalancamiento financiero

El efecto palanca explica el rendimiento de los fondos propios de una empresa en función de su rendimiento del capital empleado y del coste de la deuda. El efecto palanca es la diferencia entre el rendimiento de los fondos propios y el rendimiento del capital empleado. El efecto palanca explica cómo es posible que una empresa obtenga un rendimiento de los fondos propios superior a la tasa de rendimiento de todo el capital invertido en la empresa, es decir, su rendimiento del capital empleado. Cuando una empresa se endeuda e invierte los fondos que ha tomado prestados en sus actividades industriales y comerciales, genera un Beneficio de Explotación que normalmente supera los Gastos por Intereses debidos por sus empréstitos. La empresa genera un excedente consistente en la diferencia entre el rendimiento del capital empleado y el coste de la deuda relacionada con el empréstito. Este excedente es atribuible a los accionistas y se añade a los fondos propios. El efecto palanca de la deuda aumenta así el rendimiento de los fondos propios. Si el rendimiento del capital empleado cae por debajo del coste de la deuda, el efecto palanca de la deuda se invierte y reduce el rendimiento de los fondos propios, que a su vez cae por debajo del rendimiento del capital empleado: ROE = ROCE + (ROCE i) ? D/E, donde ROE es la Rentabilidad de los Fondos Propios, ROCE es la Rentabilidad del Capital empleado después de impuestos, i es el Coste de la deuda después de impuestos, D- Deuda neta, E Fondos Propios. El efecto apalancamiento propiamente dicho es el (ROCE-i) x D/E.

Explicación del efecto palanca

El apalancamiento financiero resulta de la utilización de capital prestado como fuente de financiación a la hora de invertir para ampliar la base de activos de la empresa y generar rendimientos sobre el capital riesgo. El apalancamiento es una estrategia de inversión consistente en utilizar dinero prestado -específicamente, el uso de diversos instrumentos financieros o capital prestado- para aumentar el rendimiento potencial de una inversión.

El apalancamiento es el uso de deuda (capital prestado) para acometer una inversión o proyecto. El resultado es multiplicar el rendimiento potencial de un proyecto. Al mismo tiempo, el apalancamiento también multiplicará el riesgo potencial de pérdidas en caso de que la inversión no resulte. Cuando uno se refiere a una empresa, propiedad o inversión como "altamente apalancada", significa que ese elemento tiene más deuda que capital.

El concepto de apalancamiento lo utilizan tanto los inversores como las empresas. Los inversores utilizan el apalancamiento para aumentar significativamente los rendimientos que puede proporcionar una inversión. Apalancan sus inversiones utilizando diversos instrumentos, como opciones, futuros y cuentas de margen. Las empresas pueden utilizar el apalancamiento para financiar sus activos. En otras palabras, en lugar de emitir acciones para obtener capital, las empresas pueden utilizar la financiación de la deuda para invertir en operaciones comerciales en un intento de aumentar el valor para el accionista.

Aprovechar el sentido de la empresa

El efecto palanca describe el efecto de la deuda sobre el rendimiento de los fondos propios: Una deuda adicional puede aumentar el rendimiento de los fondos propios para el propietario. Esto se aplica siempre que el rendimiento total del proyecto sea superior al coste de la deuda adicional.

Si el rendimiento del proyecto es del 5% y el interés de la deuda es del 3%, merece la pena obtener aún más capital de deuda: En este caso, la empresa sólo tiene que pagar un 3% de intereses por el capital que obtiene, pero genera un rendimiento total del 5%. Al necesitar menos capital propio para el proyecto, éste se utiliza de forma más eficaz y económica, lo que se traduce en un mayor rendimiento de los fondos propios.

Si los intereses de la deuda superan el rendimiento total del proyecto, se genera menos dinero con la ayuda de la financiación de la deuda. Esto reduce el rendimiento de los fondos propios. Con un rendimiento total del 5% y un interés sobre la deuda del 6%, se paga más por el capital adicional de lo que se puede ganar con él.